Rachat d'Alice : qui et à quel prix ?

Contrairement aux précédentes rumeurs, aucun démenti n'est venu s'opposer aux informations qui circulent depuis le début de la semaine sur la possible mise en vente d'Alice. Mais qui est réellement susceptible de racheter la filiale de Telecom Italia et à quel prix ?

La première estimation calculée sur la base de la vente de Club Internet tourne autour de 650 millions d'euros. Mais d'autres chiffres circulent. Il semblerait que Telecom Italia valorise Alice à plus d'un milliard d'euros (infrastructures, abonnés, etc...). Des analystes parlent, quant à eux, plutôt d'un prix de 550 millions.

Pourquoi autant de différence ? Certains spécialistes du secteur estiment qu'Alice est pénalisé par les pertes enregistrées. En 2007, Alice annonçait un EBITDA négatif de 51 millions d'euros pour les 9 premiers mois de l'année. Mais à l'inverse, le prix de vente pourrait aussi augmenter en fonction de l'importance stratégique que les FAI interessés accordent aux 6% de parts de marché d'Alice.

En cas d'acquisition, Free porterait sa part de marché à 26% contre un peu plus de 19,5% aujourd'hui. Néanmoins, Iliad n'a jamais trop emprunté la stratégie de croissance externe, et doit aussi préserver ses ressources pour la licence 3G et la fibre optique.

De son côté, Neuf Cegetel semble "favori" au vu des rachats successifs de Cegetel, des activités ADSL d'AOL, de Club Internet et d'Erenis. Le taux de pénétration de Neuf Cegetel+Alice serait alors de 30%, de quoi rivaliser avec Orange. Mais le groupe télécom est lui même en pleine absorption par l'opérateur mobile SFR.

Le rachat d'Alice pourrait modifier profondément la donne sur le secteur du haut débit en France.

N'oublions pas que d'autres opérateurs ou fonds d'investissement peuvent aussi s'intéresser au dossier de rachat d'Alice. Numericable ne cache pas son intention de faire de nouvelles acquisitions pour se renforcer. Mais s'agira-t-il d'un opérateur ADSL ? A défaut de récupérer Free, le cablo-opérateur se laissera-t-il tenter par Alice ? Enfin, pourquoi ne pas imaginer d'autres géants des télécoms faire leur entrée (ou leur comeback) dans l'Hexagone : BT ? Telefonica ? Deustche Telekom ? Orascom ? Telecom Italia pourrait communiquer officiellement sur la cession d'Alice le 7 mars prochain à l'occasion de la présentation de son plan industriel.